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在諸多利好政策的助推下，房地產企業融資環境已有所改善，但行業融資尚未全面回暖。在經歷了連續數月的“斷檔”后，房企境外債發行終于迎來曙光。

中指研究院2月7日發布的最新數據顯示，2023年1月房地產企業非銀融資總額為508.5億元，同比下降33.1%，環比下降27.0%。“受春節假期影響，1月房企融資總額同比、環比均為下降，但降幅較上年同期已有所收窄，表明在經歷了一年的動態調整及年末的政策刺激后，行業融資進入了相對穩定的階段。”中指研究院企業研究總監劉水說。

從融資結構來看，據中指研究院監測，1月信用債規模占比58.4%，境外債占比13.2%，信托占比3.1%，ABS融資占比25.3%。具體而言，房地產行業信用債融資297.2億元，同比基本持平，環比下降27.6%；境外債發行67.3億元，同比下降21.2%；信托融資15.6億元，同比下降82.2%，環比下降81.9%；ABS融資128.4億元，同比下降55.5%，環比下降36.0%。

1月房企債券發行充分利用政策利好，在延續去年12月良好勢頭的基礎上，出現了新突破。

在政策持續鼓勵下，1月份信用債發行主體明顯多樣化。除央企、國企及已經發行過增信債券的民企外，中駿集團、雅居樂等中型民企也加入到發行行列。劉水表示，政策不僅快速落地，而且惠及面在快速擴大，只要為合理融資需求，安全、出險房企均有機會獲得支持。

有民營房企高管向記者表示，隨著融資環境的逐步改善，企業的狀況正在好轉，但還未到大幅度扭轉的地步。

房企境外債發行在經歷了連續數月的“斷檔”之后終于“重啟”。1月，越秀、金茂在澳門金交所成功發行債券，萬達商業則發行了4億美元的高級無抵押債券。“頭部央企、國企憑借良好的信用安全度再次打通境外融資渠道，為行業恢復發行境外債券奠定了基礎，未來可能有更多信用良好的房企重獲投資人認可，回歸境外債發行。”劉水說。

從融資利率來看，據克而瑞研究中心統計，80家典型房企2023年1月債券類平均融資成本為4.24%，環比下降0.23個百分點，同比下降0.36個百分點。克而瑞研究中心表示，1月房企境內債券融資成本繼續保持在較低水平；境外債融資成本相對較高，主要是因為萬達商業發行的高級無抵押債券融資利率高達11%，從而抬升了整體境外債成本。

2023年，融資端支持政策仍在不斷釋放。1月10日，人民銀行、銀保監會召開了主要銀行信貸工作座談會，強調保持房地產融資平穩有序，并實施改善優質房企資產負債表計劃，聚焦優質房企開展“資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四項行動，綜合施策改善優質房企經營性和融資性現金流，引導優質房企資產負債表回歸安全區間。

盡管融資環境已有所改善，但2023年房企的償債壓力依然不小。克而瑞研究中心監測數據顯示，2023年前三季度，100家典型房企到期債券總規模達到5528億元，同比增長6%。其中，境內債券到期2805億元，境外債券到期2724億元。償債壓力主要集中在一季度，到期債券規模達到了2225億元。

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