12月20日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報(bào)價(jià)：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。

市場(chǎng)對(duì)本月維持LPR利率不變已有預(yù)期。作為L(zhǎng)PR利率的“錨”，當(dāng)月MLF操作利率保持穩(wěn)定，LPR報(bào)價(jià)基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化。

談及LPR維持不變的原因，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《》記者表示，近年來，國(guó)內(nèi)銀行受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與持續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響，部分銀行的凈息差和經(jīng)營(yíng)壓力明顯增大。同時(shí)，考慮國(guó)內(nèi)因城施策穩(wěn)樓市政策措施仍有較大空間，需要繼續(xù)引導(dǎo)各區(qū)域用好政策空間。此外，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景持續(xù)增強(qiáng)，穩(wěn)樓市一攬子政策效果滯后顯現(xiàn)，樓市有望筑底企穩(wěn)回暖。

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“從趨勢(shì)看，短期LPR利率維持不變，通過結(jié)構(gòu)性工具、挖掘LPR改革潛力等，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，以及制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)等領(lǐng)域支持，降低綜合融資成本，激發(fā)微觀主體活力。”周茂華說。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青告訴記者，隨著金融支持房地產(chǎn)16條、《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》等措施的出臺(tái)，穩(wěn)樓市政策力度持續(xù)加碼，目前正處于政策效果觀察期。同時(shí)，居民房貸重定價(jià)日多為每年1月1日，要依據(jù)上一年度12月份5年期以上LPR報(bào)價(jià)，確定當(dāng)年全年的存量房貸利率水平，由此，不排除報(bào)價(jià)行從維護(hù)2023年資產(chǎn)收益角度考慮，推遲到明年1月下調(diào)5年期以上LPR報(bào)價(jià)的可能。此外，當(dāng)前保持LPR報(bào)價(jià)穩(wěn)定，也在一定程度上有助于夯實(shí)人民幣匯率回穩(wěn)基礎(chǔ)，穩(wěn)定匯市預(yù)期。

盡管LPR按兵不動(dòng)，但專家認(rèn)為，無礙國(guó)內(nèi)穩(wěn)健貨幣政策繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

周茂華表示，貨幣政策更強(qiáng)調(diào)力度夠，紓困支持更加精準(zhǔn)有效，央行在保持總量政策適度增長(zhǎng)的同時(shí)，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等手段，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)基建、制造業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持力度。

王青表示，考慮到在疫情防控政策調(diào)整初期，宏觀政策需要適度加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度，其中降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本是一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。此外，9月以來，銀行存款利率下調(diào)效應(yīng)逐步體現(xiàn)，12月降準(zhǔn)落地也會(huì)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約56億元。

“我們判斷，12月LPR報(bào)價(jià)持平不會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行勢(shì)頭，預(yù)計(jì)年底新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率將續(xù)創(chuàng)歷史新低，新發(fā)放居民房貸利率也有望延續(xù)小幅下行勢(shì)頭。”王青說。

下一步LPR是否會(huì)繼續(xù)下調(diào)，部分專家認(rèn)為再度下調(diào)的可能性較小，即便明年一季度經(jīng)濟(jì)有所波動(dòng)，整體來看對(duì)明年全年經(jīng)濟(jì)預(yù)期會(huì)越來越樂觀。

但王青認(rèn)為，為引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸，5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的迫切性較高。同時(shí)，當(dāng)前居民房貸利率相對(duì)偏高，具備一定下調(diào)空間，加之近期存款利率較大幅度下調(diào)，有望增加報(bào)價(jià)行壓縮5年期LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，考慮到明年初銀行面臨“開門紅”任務(wù)，在信貸亟待發(fā)力的情況下，LPR調(diào)降可有效帶動(dòng)實(shí)體融資成本下降，推動(dòng)信貸擴(kuò)張。同時(shí)，金融支持房地產(chǎn)16條措施出臺(tái)后，按揭貸款等仍在低位徘徊，也需要信貸政策進(jìn)一步配合，推動(dòng)地產(chǎn)銷售和投資回升。因此，明年一季度LPR調(diào)降或存在可能，且以能夠更好支持實(shí)體的5年期以上LPR調(diào)降最為必要。

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