文/樂居財經鄧鑫妮

邁入12月，冷空氣橫沖直撞，多地氣溫斷崖式下跌。路人縮著脖子行色匆匆，雙手抱在胸前抵擋寒風。

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與氣溫相反的是，上市物企在入冬時刻迎來了一股暖流。不僅有資本市場的回暖，還有多家物企宣布與關聯公司重續關聯協議，為業績增長提供信心。

日前，房地產射出“三支箭”政策，信貸、債券、股權一套融資組合拳下來，擴寬了民營企業融資渠道。房地產市場融資松綁，一定程度上助推了物管股年底的這一波拉升。

此外，隨著2023年腳步的逼近，物企紛紛披露關聯交易情況。

據樂居財經《物業K線》統計，9月1日-11月30日，共有24家物企公告了持續關聯交易情況，交易時間多集中于2023年-2025年，期間關聯交易上限總額超600億元。

單家物企的金額上限從幾千萬至幾百億不等，整體來看，新簽訂的關聯交易上限均高于上一期額度，同時也有物企抓緊時間調整了2022年交易額上限。

交易內容也頗為豐富，包括為關聯方提供物業管理及相關服務、增值服務、停車位代理服務等，也包括關聯方為物企提供的存款服務或租賃服務等業務。

關聯交易進階

年關將近，物企紛紛拋出關聯交易協議，打響了新年創收第一槍。

統計數據中，華潤萬象生活與關聯方華潤集團和華潤置地的交易上限一騎絕塵，2023年-2025年三年時間，累計交易上限超過340億元。

除此之外，華發物業服務、遠洋服務、建發物業、越秀服務等物企，其關聯交易總協議上限金額均超過40億元，合景悠活總計約38.9億元。

與往期相比，物企的關聯交易年度上限逐年遞增。服務內容方面圍繞雙方原有的交易展開，物業管理服務仍是香餑餑。

以華潤萬象生活與華潤置地的交易為例，根據《二零二三年華潤置地物業管理服務框架協議》，2023年-2025年，華潤萬象生活將收取的商業物業和住宅物業及其他非商業物業的最高年度物業管理費分別為18.25億元、21.75億元和26.15億元，三年累計最高額度66.15億元。

相比之下，華潤萬象生活與華潤集團的交易上限就要少一些，不僅如此還下調了2022年對華潤集團商業物業收取物業管理費的上限，從原來的約5億元下調至2.31億元，下調幅度53.8%。

物企重續關聯交易熱情高漲，但交易通函的寄發卻非一帆風順。據悉，目前已經有華發物業服務、新城悅服務、華潤萬象生活、遠洋服務、金融街物業等五家物企宣布延遲寄發通函。

今年5月，新希望服務與新希望房地產訂立框架協議，按照協議新希望服務集團向新希望房地產集團提供獨家物業銷售代理服務，然而有關內容通函多次延遲寄發，最終雙方終止了協議，不再進行交易。

利益輸送藏雷

事實上，脫胎于房地產的物業企業，其與地產公司或其他關聯方的交易再正常不過。

但是隨著部分房地產公司突破底線，違規進行交易的事情曝出，“關聯交易”染上了一層陰影。其中，物企方的資金流向成為外界最為關注的關聯情況。

不過，除了直接動用物企資金，關聯方還有一些比較巧妙的手段，比如將資產出售給物業公司，或是直接賣了物企股份換錢。

12月2日上午，德信中國召開旗下唯一存續美元債投資人會議，實控人、執行董事兼董事長胡一平、總裁費忠敏、執行董事兼助理總裁單蓓出席會議。

德信中國稱，德信服務集團確實有在談判出售。或許，又一家物企將被拋售。

而在10天前，金科服務也已易主。11月22日，金科服務公告表示已被博裕集團要約收購。緊隨要約截止，博裕集團及一致行動人士擁有4.24億股股份，約占總股本的64.98%，其中博裕集團持股34.63%，持股比例超過金科地產集團，已成為金科服務的第一大股東。

更早時候，寶龍商業和遠洋服務都曾有意向收購地產方的重資產物業，不過寶龍商業在6月份叫停了收購。

最讓投資人不淡定的，還是現金被關聯方截胡。恒大物業、奧園健康等物企的不當資金往來被曝光，懸在頭上的雷應聲而下。

關鍵詞： 關聯交易 華潤置地 華潤集團